第一，通货膨胀不利于靠固定货币收人维持生活的人。对于周定收人阶层来说，其收入一般是固定的货币数额,收人的增长速度落后于物价的上涨速度，也就是说他们的货币收人的实际购买力在下降,其实际收人因通货膨胀而减少，如果他们的收人不能随通货膨胀率变动的话，他们的生活水平必然降低。在现实生活中，靠政府救济金维持生活的人比较容易受到通货膨胀的冲击,因为政府的教济金发放水平的调整相对较慢。此外，工薪阶层、公务员以及其他靠福利和转移支付维持生活的人，都比较容易受到这种冲击。
第二，在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。在通常情况下，借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。例如，借贷的名义利率为10%，而通货膨胀率是15%。则实际利率为一15%。从而使债权人受损。
第三、在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。这是因为,在不可预期的通货膨胀之下，工资增长串不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而在名义工贸不变成略有增长的情况下，实际工资下降。实际工资下降会使利润增加，利润的增加有利于刺微投资,这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由。
第四,在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众，在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加(尽管井不一定能保持原有的实际工资水平),随着名义工资的现高,达到纳税起征点的人增加了,有许多人进入了更高的纳税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众的纳税数额增加，实际收人却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。一些经济学家认为,这实际上是政府对公众的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影响了私人与企业投资的积极性。
第五,需求拉动型通货膨胀刺激产出水平提高，扩大就业;而成本推动型通货膨胀抑制产出水平增加，引致失业。许多经济学家长期以来都坚持这样的看法,即认为需求拉动的温和通货膨胀对就业和产出将有扩大的效应。假设总儒求增加经济复苏.造成一定程度的需求拉动的通货膨胀。在这种情况下，产品的价格会跑到工资和其他资源的价格前面，由此而增加了企业的利润。利润的增加就会刺激企业扩大生产，从而产生增加就业、提高国民收人的效果，与之相反,成本推动型通货膨胀会抑制产出水平增加，引致失业。因为在这种情况下，企业为了把所生产的产品和提供的服务销售出去，其价格上涨的幅度往往会小于工资和其他生产要素的价格上涨幅度，从而企业的利润会碱少,甚至发生亏损。这样，就会抑制企业的生产积极性、使得企业不会扩大生产,甚至会减产或关闭,最终也会导致失业率的上升。
